Разобраться в видах безопасности корпоративных облигаций






Чтобы понять, корпоративных облигаций, вы должны сначала понять два ключевых понятия: во-первых, есть отдельная классификация облигаций, которые диктуют, в частности, как облигация относится к структуре капитала корпорации. Это важно, поскольку классификация облигаций фактически диктует порядок выплат в случае, если эмитент не сможет выполнить свои финансовые обязательства. Во-вторых, при сравнении собственных и заемных средств, долг всегда имеет выслугу лет в порядке выплат. При сравнении необеспеченный долг обеспеченный долг, обеспеченный долг выслугу. Например, держатели привилегированных бумаг получат выплаты до общих акционеров. В этой статье мы обсудим различные типы безопасности корпоративных облигаций
1. Обеспеченных Корпоративных Облигаций
Это ранжирование структуру, которая используется эмитентами для приоритизации выплаты долга. На вершине этой структуры будет старшим “обеспеченный” долг, за который называется. Это в отличие от структур, где возраст задолженности, определяет и старшинство. Если облигация классифицируется как обеспеченных облигаций, эмитент поддерживает его с залога. Это делает его более безопасным (как правило, имеющие значительно более высокий показатель восстановления) в случае дефолтов. Примерами этого являются компании, выпуск обеспеченных корпоративных облигаций, поддерживая его активов, таких как Промышленное оборудование, склад или завод.
2. Старших Обеспеченных Облигаций
Каких-либо безопасности помечены старший в такой структуре-это тот, который берет верх над источниками любой другой компании капитал. Самый старший держателей ценных бумаг всегда будет первым получать выплаты от компании холдингов в случае дефолта. Затем держателями ценных бумаг, чьи ценные бумаги считаются вторым по старшинству по старшинству, и так далее до тех пор, пока активы, используемые для погашения таких долгов кончатся.
3. Необеспеченных Корпоративных Облигаций
Старшие необеспеченные корпоративные облигации в большинстве отношений как приоритетный обеспеченный кости с одним существенным отличием: нет определенного залога, являющегося обеспечением приоритетных необеспеченных облигаций. Кроме этого, такие старшие держатели облигаций, привилегированное положение в случае дефолта в отношении порядка выплаты.
4. Младший или Субординированные облигации
После того, как старшие ценные бумаги оплачиваются, младший, необеспеченный долг будет выплачен из того, что активы остаются. Это необеспеченного долга, смысла нет залога существует для того, чтобы гарантировать хотя бы часть. Облигации в этой категории часто называют облигации. Такие необеспеченные облигации имеют только эмитента доброе имя и кредитный рейтинг в качестве обеспечения. В отличие от старших необеспеченные корпоративные облигации, эти облигации находятся в подчинении, или младший. Это означает, что они выплачиваются только в случае дефолта после старших облигаций. Младший или субординированные облигации названы конкретно для своей позиции в порядке выплат.
5. Гарантированные и застрахованные облигации
Эти облигации гарантированы в случае дефолта не залогом, а третьим лицом. Это означает, что он звучит так: в случае если эмитент не может продолжать выплаты, третье лицо возьмет на себя, а продолжать неплохо зарабатывать на первоначальных условий облигации для облигаций. Типичными примерами этой категории облигаций муниципальные облигации, обеспеченные государством, или корпоративные облигации, обеспеченные предприятия группы. Насколько безопасны такие застрахованные облигации? Они добавляют еще один уровень безопасности в том, что у вас есть кредитный рейтинг из двух отдельных объектов, а не только один, чтобы полагаться на, чтобы обеспечить связь. Однако, эта вторая сущность может только обеспечить такой же уровень безопасности, как их собственный кредитный рейтинг позволяет, так что это не 100% застрахованы. До сих пор, гарантированных или застрахованных облигаций гораздо менее рискованным, чем незастрахованные облигации и, таким образом, обычно несут с собой более низкую процентную ставку. Застрахованные облигации всегда будет иметь более высокий кредитный рейтинг, потому что есть две компании, гарантирующие связь. Однако, эта премия безопасности достигается за счет снижения окончательной доходность облигации.
6. Конвертируемые Облигации
Некоторые эмитенты корпоративных облигаций надеются привлечь инвесторов путем предоставления конвертируемых облигаций. Это просто облигациям, владелец облигации может выбрать, если им так хочется, конвертировать в обыкновенные акции. Эти акции, как правило, с одним и тем же эмитентом и оформляется по заданной цене, даже если цена акций на рынке выросла с облигаций был впервые опубликован. Стоимость конвертируемой облигации составляет немного больше жидкости, так как они оцениваются по цене акций компании и перспективы на момент их выдачи. Кроме того, поскольку эти конвертируемые облигации дают инвесторам дополнительные возможности, они, как правило, имеют низкую доходность, чем стандартные облигации такого же размера.
Соотношение темпов восстановления
Скорость восстановления корпоративных облигаций или любой подобный Тип защиты относится к сумме стоимости Облигаций. Это включает в себя как процентные платежи и основные, которые могут быть восстановлены в случае дефолта эмитента. Эта скорость восстановления обычно выражается как процент, который сравнивает его значение в дефолт с номинальной стоимости Облигаций. Еще более простой способ выразить это-сказать, что уровень возмещения стоимости выплат по корпоративным облигациям в случае дефолта.
Темпы восстановления широко популярным, как способ, чтобы помочь инвесторам оценить потенциальный риск потери корпоративных облигаций подарки, которые обычно выражаются как потери в случае дефолта (lgd). Так, например, если инвестор рассматривает инвестиционный залог в $100 000 (основные) с Скорость восстановления на 30%, В случае дефолта будет 70%. Это означает, что в случае дефолта, по оценкам выплата будет составлять 30% от основной. Эта выплата в размере 30 000 евро на 30%. Что составляет 70 000 меньше, чем основные-то потери в случае дефолта эмитента в данном примере облигаций составляет $70,000.
Стоимость восстановления может существенно отличаться от облигаций для облигаций и эмитента-для эмитента. Соответствующие факторы включают в себя:
Тип безопасности корпоративных облигаций: высшее стаж облигации и ценные бумаги имеют более высокую скорость восстановления, чем подчиненные документы. На самом деле, скорость восстановления облигации прямо пропорциональна ее выплаты за выслугу лет, в случае если эмитент по умолчанию. По темпам восстановления промышленности и залога являются важными в дополнение к стажу. В следующий, однако, мы сосредоточимся исключительно на иерархии старшинства. Нада Мора, экономист Федерального резервного банка Канзас-Сити, провела выборочное исследование и сравнение коэффициентов извлечения на различных долговых инструментов и нашли следующие результаты. При сравнении старших обеспеченных облигаций, необеспеченных облигаций, обеспеченных скорость восстановления задолженности составил 56% и необеспеченные скорость восстановления задолженности составил 37%. В целом, инвесторы могут рассчитывать старших обеспеченных долгов, чтобы насладиться высокие темпы восстановления. Субординированный ставки восстановления долга на 31% и младшего субординированного скорость восстановления задолженности тек низкой на 27%
Макроэкономические условия: есть несколько макроэкономических факторов, которые могут напрямую влияют на скорость выздоровления любых ценных бумаг или корпоративных облигаций. К ним относятся: общий тариф по умолчанию, текущая стадия большого экономического цикла и общие условия ликвидности. Например, рецессия, где многие компании не дефолт может негативно сказаться на скорости восстановления в безопасности (это было четко отмечено в финансовом кризисе 2008 года).
Индивидуальных факторов, касающихся эмитента: нет факторы внутри предприятия, которые могут повлиять на скорость восстановления облигаций и инструментов безопасности его вопросы. Среди них-общий уровень задолженности, уровень собственного капитала, структуру капитала, чтобы назвать несколько значимых. В общем, что это сводится к это: нижнюю долга компании к активам, тем выше инвесторы оценивают восстановления можно ожидать.
Нижняя Линия
Любой инвестор в корпоративные облигации или любого другого долгового инструмента следует обратить внимание на тип безопасности безопасности. На обсуждение выше, то становится ясно, что различные типы безопасности напрямую связаны с потенциальными темпы восстановления в случае корпорации по умолчанию. Кроме того, другие факторы влияют на скорость восстановления, которая на любом этапе также должны быть приняты во внимание.




Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Разобраться в видах безопасности корпоративных облигаций
Разобраться в видах безопасности корпоративных облигаций